热搜
您的位置:首页 >> 养生

股市早评行情能否持续关键看未来一两天

2019年01月29日 栏目:养生

[股市早评]行情能否持续 关键看未来一两天SMM讯:昨日沪指在经过连续大涨之后展开窄幅震荡走势。截至收盘,沪指报收于2193.13点,下

[股市早评]行情能否持续 关键看未来一两天

SMM讯:昨日沪指在经过连续大涨之后展开窄幅震荡走势。截至收盘,沪指报收于2193.13点,下跌4.09点,跌幅0.19%;深成指报收于8461.21点,下跌62.54点,跌幅0.73%。两市成交量相比上一个交易日缩减两成。盘面上看,两市共有有30个涨停板。板块上前期大幅上涨的证券银行等金融股、安防板块都出现回调居于跌幅榜前列,而文教休闲、石油和传媒娱乐涨幅居前。

从技术面上看,目前市场运行良好,在股指放量上涨后展开窄幅震荡。关键是行情的持续性如何?未来一两天的运行十分关键。点位上面临阻挡,上证指数9月12日高点2270点形成的短期下降压力线在2200点,周一大涨之后,已经触及,即使突破,2250点仍有阻力,也就是说点是阻力区。时间上,连续拉升基本上维持天,未来天的运行较关键,若现滞涨,则需提防行情的回调。目前短期均线空头排列,要转为多头排列需要持续的强势拉升,这实际上是有难度的。类似的行情在2009年9月出现过,对比一下两次的运行:行情的引领均是权重股,主要是金融股,本次非银力度更大,银行股力度相对欠缺;量能水平不及前次,相应的推升力度也不及上次;较为有利的是本次资金呈现净流入,但因本次之前是调整运行,卖出力量较大,对资金净流入的持续性要求更高,而前次已经处于上升运行当中。

从政策面上看,《决定》细则出台,改革预期短期提升市场情绪。11月12日十八届三中全会公报发布后,由于众多市场给予较多期待的改革方向未在公报中提及,预期落空导致市场出现一定程度的调整。而11月15日发布的《决定》细则基本上涵盖了各相关领域,这降低了之前市场所担心的改革的不确定性,同时一些具体举措的提出也使得改革脉络更为清晰。整体而言,《决定》细则还是超出了市场的预期。从长期来看,十八届三中全会的改革将对中国经济产生正面的影响;而短期市场对于改革的憧憬较高,市场的乐观情绪将继续延续。具体而言,金融改革、国企改革、人口政策、土地流转、国防军工、农业、环保等方面值得重点关注。

从资金面上看,中期言牛市尚早,资金价格上行压制A股表现。但中期来看,市场仍面临一定的压力。首先,改革的具体执行和效果还有待于确认,在经历了短期的亢奋后,市场中期走势仍然取决于利率和资金面状况,这是影响未来个月走势的关键因素。上周银行间资金市场再度出现紧张局面。目前来看,央行希望维持一个相对紧张的流动性环境,但由于地方政府和房地产等非标资产流向的主体对于利率不敏感,因此反倒使标准化的利率债受到了更大的打击,10年期国债收益率目前已上升至4.60%的新高。资金利率的持续高位成为压制A股表现的重要因素。

其次,虽然改革长期利好中国经济,但改革的过程同样伴随着阵痛,对于现有的经济格局是先受损后受益。利率市场化的推进将提升整体的利率中枢,而IPO 由审批制改为注册制也会加大市场供给层面的压力,这些对于市场都会产生一定的负面冲击。改革是一个不破不立的过程,对应的市场节奏也是需要筑底后才能确立上行趋势。

综上所述,我们认为未来能否产生趋势性行情取决于改革能否破解利率死结。目前利率的死结仍然是抑制A股表现的重要因素。要化解这个资金面的死结,首先政策上需要容忍更低的经济增速,以换取市场资金需求降低,这样利率水平才能下行;其次,需要制度上化解地方政府投融资冲动,比如通过将隐性债务纳入全预算口径,或者通过更进一步的财税改革化解投融资冲动,这是化解高利率的主要根基;再次,从金融改革的角度,比如通过已出台的8号文与传言出台的9号文,去控制非标资产总量,同时放开银行贷存比限制,通过类似的金融改革,加强监管,化解金融风险;,通过发展互联金融,降低交易摩擦成本,也是化解资金面问题的重要因素。综合来看,利率死结的破解需要一系列政策改革的配合,而短期内值得关注的是12月份中央经济会议对于明年经济增长目标的定位。如果政府愿意接受7.0%甚至更低的经济增长水平,那么资金利率的下行可以期待。

陕西高压冷雾主机厂家批发
优质快干胶研发定制批发
草坪种子公司